Farfetch一季度亏损扩大1倍至1亿美元 折扣战是利润率增长的绊脚石

本文摘要：奢华电商之间的竞争更加白热化，上市后的Farfetch于是以打算全力冲刺中国市场，但仍然袭港亏损。据时尚商业快讯，英国奢侈品电商Farfetch5月15日晚公布今年第一季度财报，商品交易总额GMV同比大上涨43.2%至4.19亿美元，近超强Farfetch的预期，销售额大上涨38.5%至1.74亿美元，活跃用户数减少64%至170万，但净亏损较上年同期的5070万美元不断扩大1倍至1.092亿美元，引起资本市场对其的盈利批评。

奢华电商之间的竞争更加白热化，上市后的Farfetch于是以打算全力冲刺中国市场，但仍然袭港亏损。据时尚商业快讯，英国奢侈品电商Farfetch5月15日晚公布今年第一季度财报，商品交易总额GMV同比大上涨43.2%至4.19亿美元，近超强Farfetch的预期，销售额大上涨38.5%至1.74亿美元，活跃用户数减少64%至170万，但净亏损较上年同期的5070万美元不断扩大1倍至1.092亿美元，引起资本市场对其的盈利批评。

图为Farfetch第一财季主要业绩数据Farfetch首席财务官Elliot Jordan回应，第一财季的业绩表明，Farfetch的增长速度早已多达了个人奢侈品在线市场的增长速度，但亏损却随着销售和一般管理费用开支的减少在不断扩大，本季度一般管理费用同比增加20.1％至1040万美元，研发和运营涉及的技术酬劳也同比快速增长45.1%至630万美元，主要是由于技术人员人数减少了28.3％。有一点注目的是，近年来愈演愈烈的优惠战也沦为Farfetch提升利润率的绊脚石。

去年11月，Farfetch首席执行官兼任创始人Jos Neves在香港纽约时报国际奢侈品峰会拒绝接受专访时回应，奢华和时尚品牌应当停下来脚步，采取措施避免优惠战的之后好转，过多的优惠已沦为整个时尚零售生态系统的仅次于威胁。他建议整个行业应当从战略角度思维如何防止过度竞争，品牌可以效仿CHANEL的作法主动介入，将一些高端百货的杂货业务改以许可经营模式，以更佳地把触市场同时更为相似目标消费者。

期内，Farfetch减少了Jil Sander、Etro和Mulberry等合作伙伴，与Versace、Maison Margiela、Valentino、Phillip Plein、Zegna和Pucci等品牌不断扩大了产品供应，并追加了30家精品店合作伙伴。在百货商店方面，Farfetch与连卡佛载思集团旗下的鞋舟构建平台On Pedder和卖手店Joyce达成协议合作。此外，Farfetch近期发售Farfetch社区，通过呈现出优质编辑内容更有消费者的购物，Farfetch还在全球部署了Farfetch的Access客户忠诚度计划。

除奢侈品零售之外，Farfetch还通过旗下的技术服务平台Farfetch Platform Solutions，用新技术和电商解决方案协助3.1 Phillip Lim发售网站。有一点注目的是，去年2月，Farfetch与对线上销售所持极力赞成态度的 CHANEL 达成协议合作协议，计划通过线上、线下升级为消费者获取最佳的数字化购物体验。今年第一季度，Farfetch早已在CHANEL巴黎分店中发售首个未来商店强化零售试点。基于仅有渠道理念和技术提供商这两个策略，Farfetch从2017年开始筹划取名为未来商店（Store of the Future）的新业务。

在2017年4月举行的FarfetchOS科技时尚盛会上，Farfetch月发售未来商店测试版本。而这家未来商店坐落于伦敦哈克尼一个砖墙砖的地下室内，店铺内使用Farfetch研发的核心操作系统，以及还包括智能试衣镜和射频辨识技术的衣架在内的前沿技术。

Farfetch由Jos Neves于2008年创办，为了让更加多小众精品店可以认识到全球消费者，Farfetch网站使用类似的卖手店机制，将全球40多个国家的卖手店进发在一起，网站通过缴纳成交价金额的双位数百分比作为佣金来利润，货品从第三方零售商送来出有，而Farfetch不谦和库存。此举需要在维持卖手店实体的基础上，大幅度减少管理成本。在OC＆C Strategy Consultants和Financo公布的数据报告中，Farfetch已沦为英国快速增长最慢的在线零售商。

去年9月，Farfetch月登岸纽约证券交易所，上市后即受到资本欢迎，散户股价一度猛涨40.46%，市值则攀升30亿至81亿美元。Gucci母公司开云集团创始人Pinault家族的投资集团Groupe Artemis、京东全资子公司Kadi Group和CHANEL皆为股东。Farfetch由科技驱动的横向电商模式大获得资本市场认同，虽然仍并未盈利，但市场近几年来对Farfetch前景十分寄予厚望。

定量金融分析公司Theta Equity的Daniel McCarthy早前回应，一般来说来说随着时间的流逝，原先的消费者不会渐渐消失，但Farfetch的用户却很忠心。有一点注目的是，Jos Neves在公司财报后的电话会议中回应，贸易摩擦对他们的业务影响较小，他仍然对中国市场充满信心。Jos Neves特别强调，中国是一个十分有弹性的市场，尤其是中国年长消费者市场。

中国依然是快速增长最慢的奢侈品市场，各大品牌都必须通过数字化来关上中国市场。Jos Neves早前在拒绝接受时尚头条网专访时就早已透漏，2016年平台27%的销售收入来自亚太市场。据麦肯锡公布的报告《中国奢侈品报告2019：中国80后和90后 促成全球奢侈品新的赛道》，2025年中国消费者将占到全球奢侈品消费的40％，并将沦为未来6年该行业快速增长的主要贡献者，其中，作为互联网时代的受益者，80后和90后相比于前辈消费者对于数字化皆十分脆弱。为抢滩中国在线奢侈品市场，Farfetch于2月份和京东宣告深化双方的战略合作，京东的奢侈品电商平台Toplife将被拆分到Farfetch中国。

另外Farfetch将取得京东APP的一级入口，目前Farfetch覆盖面积多达1000个奢侈品品牌商和精品店伙伴的网络。2017年6月，京东就向Farfetch投资了4亿美元，沦为仅次于股东之一。去年7月，Farfetch宣告并购数字技术公司CuriosityChina，后者为80多个奢华和高端品牌获取数字业务扩展和管理服务。

据报，通过统合CuriosityChina，Farfetch将更进一步反对其于2015年发售的全新业务单元BlackWhite解决方案，并借以为合作品牌获取转入中国市场的服务，还包括已完成明晰原始的库存盘点，出众的电商营销能力，以及全套客户服务和跨境物流方案。目前显然，Jos Neves仍然在运营电商平台的同时大大拓展多个业务，在将Farfetch 定位为创新型时尚电商后更进一步将自身发展沦为数字技术和电商解决方案的提供商，与各品牌达成协议更加了解的合作，将触角伸展综合意义上的奢侈品零售。Farfetch未来商店董事总经理Sandrine Deveaux不久前在一次论坛上回应，零售商不应当把重点放到创意技术上，而是要提高让消费者体验。富国银行分析师则指出Farfetch的股票被高估，由于Farfetch在中国市场的渗入还严重不足，目前规模2亿美元的市场到2025财年有可能不断扩大到60亿美元，更有顾客的奢华品牌销售平台业务快速增长潜力极大，并回应Farfetch应当重新加入银行的选用股名单，并将目标价从30美元提升至32美元。

Jos Neves对美国女装日报透漏，就业务的整体盈利能力而言，现在公司早已转入投资阶段，将在未来7到10年内有1000亿美元的在线奢侈品长期投资机会，以此沦为行业领导者。此外，为不断扩大市场份额，Farfetch日前发售新项目Farfetch Second Life，月进占二手出售市场，消费者可以通过该平台出售二手奢华手袋交换条件分数。

同时Farfetch2.5亿美元并购潮流运动用品商店Stadium Goods转入运动鞋出售市场，相提并论这是集团可持续发展策略的一部分。分析师指出这一并购可以使其GMV超过7亿美元。多达，未来五年，二手出售市场的规模将不断扩大一倍约510亿美元。

不过Farfetch在中国市场还有很多竞争对手。阿里巴巴于去年10月份夺下了历峰集团旗下全球仅次于奢侈品电商Yoox Net-a-Porter，Net-a-Porter和Mr Porter将进驻天猫奢品研永平台Luxury Pavilion。Yoox Net-a-Porter涵盖了近1000个品牌，既贩卖当季产品的Net-a-Porter和Mr Porter，也有Yoox和THE OUTNET，同时也为奢侈品品牌获取电商代运营服务。

数据表明，去年第三财季，历峰集团还包括Yoox Net-a-Porter的电商部门销售额袭港6.38亿欧元。除此之外，Farfetch还要面临唯品会旗下唯品檀和小红书等中国本土竞争者的威胁。据报，全球仅次于奢华品牌Louis Vuitton月底近日月进驻小红书，沦为第一个通车官方账号的奢华品牌。

由于净亏损显著不断扩大，Farfetch股价盘后一度下跌6.44%至23.7美元，创今年以来仅次于的跌幅，这或意味著资本市场对于奢侈品电商的前景仍然众说纷纭。

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